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Bloomberg

Gott und Mensch kollidieren in Bill Hwangs Duellleben an der Wall Street

(Bloomberg) – Als die Sonne vor ihrem Konferenzraum in Midtown Manhattan aufging, neigten die Besucher eines geheimen Investmentimperiums ihre Köpfe in betender Meditation. Es war ein weiterer Freitagmorgen, 7 Uhr, und eine vertraute Szene entfaltete sich wieder im Inneren Archegos Capital Management, ein obskures Family Office, das die Finanzwelt erschütterte. In den Tagen vor der Pandemie drängten sich 20 oder 30 Menschen um den langen Tisch und hörten sich bei Kaffee und Dänen Aufzeichnungen der Bibel an. nach Leuten, die dort waren. Zuerst könnte das Alte Testament kommen, vielleicht Jesaja oder Wehklagen. Dann kam das Neue, die Evangelien, die die Zuhörer auf einem Weg anriefen, der mehr für seine irdische Gier als für seinen göttlichen Glauben bekannt war: die Wall Street. Der Gastgeber, Bill Hwang, drückte auf die Wiedergabetaste und trat dann in den Hintergrund Der mysteriöse Milliardärshändler, der sich jetzt im Zentrum eines der größten Fiaskos der Wall Street aller Zeiten befindet. Die bisherige Geschichte – von einem umwerfenden Vermögen, das im Verborgenen gemacht und dann blitzschnell öffentlich ausgelöscht wurde – hat Schockwellen ausgelöst einige der mächtigsten Banken der Welt. Schätzungen über die potenzielle Größe seiner Position, bevor sie implodierte, haben sich auf 100 Milliarden US-Dollar erhöht. Die US-Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission) befasst sich mit der Katastrophe, die in Handelsräumen auf der ganzen Welt Abstriche gemacht hat. Diese Berichte erzählen jedoch nur einen Teil der Geschichte. Interviews mit Menschen aus Hwangs Kreis, Wall Street-Spielern in seiner Nähe und Dokumente, die mit seiner millionenschweren gemeinnützigen Stiftung in Verbindung stehen, füllen fehlende Puzzleteile aus – solche, über die bisher noch nicht berichtet wurde. Das Bild, das auftaucht, ist anders als alles, was die Wall Street könnte In gewisser Weise gibt es nicht einen, sondern zwei Bill Hwangs.Christian Capitalist Einer von ihnen geht stundenlang durch den New Yorker Central Park und hört sich Aufzeichnungen der Bibel an und nimmt eine neue Vision eines uralten Ideals aus dem 21. Jahrhundert an: das eines modernen christlichen Kapitalisten, eines Finanzspekulanten für Christus, der versucht, im Namen Gottes Geld zu verdienen und es dann zu nutzen, um den Glauben zu fördern. Dieser Hwang ist ein großzügiger Wohltäter einer Reihe von unscheinbaren, meist konservativen christlichen Anliegen. Er meidet die Insignien extravaganten Reichtums, fährt mit dem Bus, fliegt kommerziell und lebt in einer für Milliardäre angemessenen bescheidenen Umgebung in einem Vorort von New Jersey. Dann gibt es die andere Bill Hwang: Ein ehemaliger Akolyth der Hedge-Fonds-Legende Julian Robertson mit Risikodurst und Magen für volatile Märkte – ein gewagter Händler, der einst ein Vermögen verloren hat, als er einen Hedge-Fonds betrieb, der angeblich auf Asien ausgerichtet war Dies ist auch der Bill Hwang, der dann leise einer der erfolgreichsten Alumni von Robertsons gepriesenem Tiger Management wurde. Dieser maskiert seine gefährlichen Leveraged-Wetten aus der Öffentlichkeit über Finanzderivate, wurde einst des Insiderhandels beschuldigt und bekannte sich 2012 schuldig, im Namen seines Hedgefonds Tiger Asia Management Betrug zu überweisen. Dasselbe Bill Hwang, so stellt sich heraus, ist es auch Cathie Wood von Ark Investments ist eine Unterstützerin einer der heißesten Hände der Wall Street. Wie Hwang ist es bekannt, dass Wood Versammlungen und Zahlen zum Bibelstudium abhält, die von einigen als „Glaube an Finanzen“ bezeichnet werden. Und hier kollidieren endlich die Bill Hwangs. Das Vermögen, das er unter der Nase großer Banken und Finanzaufsichtsbehörden angehäuft hatte, war weitaus größer und riskanter, als fast jeder es für möglich gehalten hätte – und diese Reichtümer wurden mit rasender Geschwindigkeit zusammengezogen. Tatsächlich war es vielleicht eine der größten Ansammlungen von Privatvermögen in der Geschichte des modernen Finanzwesens. Und Hwang verlor alles noch schneller. Breakneck SpeedArchegos – ein griechisches Wort, das oft als „Autor“ oder „Kapitän“ übersetzt und oft in Betracht gezogen wird Ein Hinweis auf Jesus – wurde von vielen Händlern, die mit der Firma Geschäfte machen, als auf einem Vermögen von 10 Milliarden US-Dollar liegend angesehen. Diese Zahl, die Hwangs persönliches Vermögen darstellt, lag laut Leuten, die mit Archegos Geschäfte machten, tatsächlich näher bei 20 Milliarden US-Dollar. Um diese Zahl in einen Zusammenhang zu bringen: Bill Hwang, ein Name, den selbst an der Wall Street bisher nur wenige gehört hatten, war mehr wert als Bekannte Branchenkenner wie Ray Dalio, Steve Cohen und David Tepper. Noch bemerkenswerter ist die rasante Geschwindigkeit, mit der Hwangs Vermögen wuchs. Archegos startete 2013 mit geschätzten 200 Millionen US-Dollar. Das ist ein beträchtliches Vermögen, aber bei weitem nicht viel Geld im Hedge-Fonds-Spiel. Innerhalb eines Jahrzehnts schwoll Hwangs Vermögen um das 100-fache an, schätzen Händler und Banker jetzt. Ein Großteil dieser Reichtümer wurde allein in den letzten 12 bis 24 Monaten angehäuft, als Hwang begann, immer mehr Hebel einzusetzen, um seine Renditen zu steigern, und als Banken, die auf sein lukratives Handelsgeschäft bedacht waren, eifrig verpflichtet waren, ihm Kredite zu gewähren. Hawangs Erfolg ermöglichte es ihm Eine eigene Wohltätigkeitsorganisation, die Grace & Mercy Foundation, die laut ihrer jüngsten Steuererklärung im Jahr 2018 ein Vermögen von fast 500 Millionen US-Dollar hatte. Eine Institution in der Nähe von Hwang und ein Begünstigter seiner Stiftung ist The King’s College, a kleine christliche Schule im Herzen des New Yorker Finanzviertels. In einer Erklärung gegenüber Bloomberg sagte das College, es sei dankbar für seine Großzügigkeit und dass „unsere Gebete bei Herrn Hwang und seinen Mitarbeitern sind.“ McDonald’s JobDie Geschichte von beiden Bill Hwangs beginnt in Südkorea, wo er 1964 als Sung Kook Hwang geboren wurde. Die Geschichte, die er Freunden und Mitarbeitern erzählt hat, ist eine vertraute Geschichte des Strebens von Einwanderern – gefolgt von finanziellem Erfolg, den nur wenige an der Wall Street ergründen können. Hawang wuchs in einem religiösen Umfeld auf s Haushalt (wie etwa ein Drittel der Koreaner waren seine Eltern Christen). Als er ein Teenager war, zog die Familie nach Las Vegas, wo sein Vater einen Job als Pastor in einer örtlichen Kirche bekam. Hwang hat Freunden erzählt, dass er in den USA angekommen ist und weder Englisch sprechen noch schreiben kann. Er hat die Sprache nur während der Arbeitsnächte bei McDonald’s gelernt. Bald darauf starb sein Vater und seine Mutter zog die Familie nach Los Angeles. Hwang studierte Wirtschaftswissenschaften an der University of California in Los Angeles und erwarb anschließend einen MBA an der Carnegie Mellon University in Pittsburgh. Die Finanzen winkten – und Hwang war, wie sich herausstellte, sehr gut darin. Als niedriger Verkäufer bei Hyundai Securities, einem Teil des weitläufigen koreanischen Chaebols der Hyundai Group, fiel er Julian Robertson auf. Der noch nicht 33-jährige Hwang erhielt daraufhin ein goldenes Ticket für die Wall Street: ein Angebot, sich dem Tiger Management von Robertson anzuschließen Die Zähne der asiatischen Finanzkrise – und die Entwicklung einer lukrativen Beteiligung an SK Telecom Co.Hamptons LunchTiger-Kollegen sagen, Hwang sei einer der erfolgreichsten Schützlinge von Robertson – ein ruhiger, methodischer Analyst mit intensivem Fokus. Noch heute hält er seinen Schreibtisch frei von Unordnung, um sich besser konzentrieren zu können. Robertson, so erinnern sich diese Leute, nannte ihn „den Michael Jordan des asiatischen Investierens“. Der 88-jährige Robertson betrachtet Hwang immer noch als einen Freund, und die beiden haben vor einigen Monaten zusammen in den Hamptons zu Mittag gegessen Eines ist sicher “, sagte Robertson zu Bloomberg, nachdem die Nachricht von den Verlusten des Archegos bekannt wurde. Wang würde sich schließlich als sogenanntes Tigerjunges selbstständig machen. Zunächst machte Hwang das Licht aus und erzielte bis 2007 einen Jahresertrag von 40%, als er 8 Milliarden US-Dollar schaffte. Die heiße Phase hielt nicht an. Ende 2008 musste sein Tiger Asia bei einer großen Wette gegen Volkswagen stechende Verluste hinnehmen. Viele andere Hedgefonds haben auch den deutschen Autohersteller kurzgeschlossen, und als die Porsche Automobil Holding SE abrupt ankündigte, ihren Anteil zu erhöhen, brach die Hölle los. VW stieg innerhalb von 48 Stunden um 348% und zerquetschte Shorts wie Hwang. Tiger Asia beendete das Jahr mit einem Minus von 23%. Viele Anleger zogen ihr Geld, wütend darüber, dass ein Hedgefonds, der sich eigentlich auf Asien konzentrieren sollte, irgendwie in den massiven Druck geraten war. GameStop Frenzy Es war eine schmerzhafte und lehrreiche Lektion für Hwang, sagen Leute, die ihn kennen. In Zukunft würde er Aktien suchen, die viele Händler leerverkauften, und stattdessen Long-Positionen eingehen. Millionen von Amateurinvestoren haben diesen Ansatz in diesem Jahr während des Social-Media-Rauschens um GameStop und andere Aktien aufgegriffen. Doch vor dem nächsten Erfolg geriet Tiger Asia in größere Schwierigkeiten – diesmal in Schwierigkeiten, die groß genug waren, um Hwangs Tage als Absicherung zu bringen Fondsmanager zu Ende. Als Tiger Asia sich 2012 schuldig bekannte, Betrug verdrahtet zu haben, sagte die SEC, das Unternehmen habe Insiderinformationen verwendet, um mit Aktien von zwei chinesischen Banken zu handeln. Hwang und seine Firma zahlten schließlich 60 Millionen Dollar, um die strafrechtlichen und zivilrechtlichen Anklagen zu begleichen. Die SEC verbot ihm die Verwaltung von Fremdgeldern, und die Behörden von Hongkong untersagten ihm den Handel dort für vier Jahre (das Verbot endete 2018). Hbang eröffnete kein Family Office und eröffnete Archegos. Die Firma, die kürzlich rund 50 Mitarbeiter beschäftigte, besetzte zunächst einen Raum im von Renzo Piano entworfenen Hauptquartier der New York Times. Heute hat Columbus Circle seinen Sitz weiter oben in der Innenstadt und teilt seine Adresse mit der Grace & Mercy Foundation. „Meine Reise begann wirklich, als ich vor etwa fünf oder sechs Jahren viele Probleme in unserem Geschäft hatte“, sagte Hwang in einem Video von 2017 . „Und eines wusste ich, dass dies eine Situation war, in der Geld und Verbindungen nicht wirklich helfen konnten. Aber irgendwie wurde ich daran erinnert, dass ich zu den Worten Gottes gehen musste. “Dieser Glaube half Hwang, sein Finanzimperium mit schwindelerregender Geschwindigkeit wieder aufzubauen, als Banken ihm Milliarden von Dollar liehen, um seine Wetten zu verbessern, die sich spektakulär auflösten, als die Finanzunternehmen in Panik gerieten. Was folgte, war einer der größten Margin Calls aller Zeiten, der sein riesiges Portfolio in Liquidation brachte. Laut Analysten von JPMorgan Chase & Co.Leveraged Blowout könnten einige der Banken zusammen Verluste von bis zu 10 Milliarden US-Dollar erleiden. Wie Hwangs Archegos Blindsided Global Banks als verletzte Wall Street ihren kollektiven Finger auf Hwang richten, haben seine christlichen Mitarbeiter Doug Birdsall, ehrenamtlicher Co-Vorsitzender der Lausanne-Bewegung, einer globalen Gruppe, die evangelikale Führer mobilisieren will, sagte, Hwang denke immer gerne groß. Als er sich mit ihm traf, um ein neues 30-stöckiges Gebäude in New York für die American Bible Society zu besprechen, sagte Hwang: „Warum 30 Stockwerke bauen? Baue es 66 Stockwerke hoch. Es gibt 66 Bücher in der Bibel. “Bevor so schnell so viel schief ging, schien Archegos auf dem Vormarsch zu sein. Vor einem Jahr beantragte Hwang bei der SEC, ihn arbeiten zu lassen oder einen Broker-Dealer zu betreiben. Die SEC stimmte zu. Es ist unmöglich zu sagen, wo Bill Hwang, der hartnäckige Finanzspekulant, endet und Bill Hwang, der christliche Evangelist und Philanthrop, beginnt. Leute, die ihn kennen, sagen, der eine sei untrennbar mit dem anderen verbunden. Trotz der Auseinandersetzung mit den Aufsichtsbehörden, der schwankenden Handelsverluste und der Frage, die sich um seine Marktgeschäfte dreht, spricht Hwang oft davon, Gott und Mammon zu verbinden und christliche Lehren in die geldorientierte Welt der Wall Street zu bringen. “Wenn Sie wissen, wie Bill lebt, Sie werden nie glauben, dass dieser Mann das Geld wert ist, das er war “, sagte John Bai, ein Finanzmanager, der Hwang seit 30 Jahren kennt. „Vielleicht ist es für manche ein episches Verschwinden von Reichtum, aber er hat Gott auf seiner Seite. Ich mache mir keine Sorgen um Bill. Bei ihm geht es nicht ums Geld. “Weitere Artikel wie diesen finden Sie unter bloomberg.com. Melden Sie sich jetzt an, um mit der vertrauenswürdigsten Wirtschaftsnachrichtenquelle auf dem Laufenden zu bleiben. © 2021 Bloomberg LP

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